针对新三板挂牌公司年报中所存在问题，全国股转系统此前密集发布监管问询函，这些问询函涉及9份年报、30余项问题。日前，9家公司发布了回复公告 .

业内人士认为，全国股转系统对新三板市场各参与主体监管升级趋势今年还将延续，2016年整个市场将迎来规范化发展大年。

规范典型问题

整体来看，风险披露、关癫痫病医院哪家好联交易、数据的不一致性、表达含混等问题成为此前监管层关注挂牌公司年报信披的重点。

以同济医药为例，公司2015年年报显示，医药许可证将在2015年12月31日到期，但公司并未提及药品生产许可证的更新办理情况。考虑到该公司主营业务是药品研发、生产和销售，药品生产许可证是否办理会对业务产生巨大影响，股转系统要求如其仍未办理完毕，需在重要风险提示中充分揭示风险。同济医药在回复公告中表示，换证手续已经办完。

阿波罗公司则因为数据的不一致性收到了监管问询。对于该公司重要事项中资产抵押、质押情况与附注中相关事项披露不一致，阿波罗回复，由于工作人员疏忽，导致披露出现遗漏。

此外，全国股转系统业务部发现，恒业世纪2015年第五大客户的营业收入为7230万元，该收入金额已经远超第一大客户，且在全国企业信用信息公示系统无法查询到该客户信息。恒业世纪对此表示，该客户营业收入为723万元系笔误。

相关券商人士认为，随着新三板市场快速扩容，良莠不齐显现正在凸显，尤其是部分挂牌的中小企业信息披露意识较为淡薄，监管层将企业财务、信息披露等行为引向规范，有利于投资者保护。通过对典型公司和典型问题的规范，有利于敦促挂牌公司健全公司业务管理工作优化业务流程，同时对其他券商和公司编制年报也起到警示作用。

本轮遭遇监管问询的主体既有大公司也有小公司，既有拟报IPO项目，也有拟进入创新层的公司。值得注意的是，此次问询还涉及到九鼎集团、达仁资管、菁英时代3家私募企业，股转系统对发行募集资金使用情况、现金流量数据和投资收益等相关问题提出了质询。

全国股转系统指出，达仁资管挂牌以来，四次发行募集资金10.64亿元，第四节货币资金期末余额4.34亿元和第七节上市募集资金全部使用完毕前后不一致，因此，要求公司说明发行募集资金是否使用完毕，并说明货币资金保证金的性质。公告显示，达仁资管经过核查确认，挂牌后的实际募集资金已经使用完毕，并披露了收购子公司、作为GP投资私募基金、发起设立阳光私募基金等具体使用情况和金额。九鼎集团也对公司利润表中投资收益8亿元和现金流量表中投资收益收到现金3.8亿元的不一致情况进行了解释。九鼎集团表示，差额为尚未收到的退出款。

监管更趋严格

对于此番全国股转系统监管问询，业内人士纷纷称其为新三板史上的最严年报季。

相关券商人士透露，早在今年乌鲁木齐癫痫病医院3月，全国股转系统已召集主办券商就年报披露工作进行了培训，并联合地方证监局对相关主体进行了抽查。本轮监管问询北京癫痫病专科医院哪家好，针对披露要求的严格程度可谓全方位。

2015年底，监管层曾先后叫停私募股权机构和类金融企业在新三板挂牌融资。

申银万国证券研究所市场研究部经理桂浩明指出，由于PE公司融资能力很强，这些资金以及由它们所撬动的受托资金，是否都进入到了实体经济，以及受托资产的投资收益、期限与风险的匹配问题都仍有待研究。这些关系到PE公司发展的关键点，在信息披露中明显不足，需要首先加大规范的力度。经过了必要的规范之后，PE公司的挂牌之门或会重新打开。

券商人士预计，倘若挂牌公司今年年报出现明显错误，可能不会再像以前一样，继续发布一则更正公告就能免责天津癫痫病医院哪里好。