计提应收款*ST春兰业绩变脸

1月23日，A股大幅反弹，上千只股票以红盘报收，但*ST春兰()始终被数千万股大单压住，连续第4天纹丝不动地躺在跌停板。

4天前的1月18日，*ST春兰发布业绩预亏公告:预计2007年净利润发生重大亏损，同时公司将连续3年亏损，按股票上市规则，年报披露日——4月26日起股票将停牌，待上证所做出决定后该股将被暂停上市。

截至去年9月底，*ST春兰每股净资产达4.70元，而去年11月中旬，该股低探至5.88元。"很多投资者是冲着其每股高净资产买入的。"北京李先生表示。

而低市净率背后却是*ST春兰的巨额应收账款和存货。2007年半年报显示，其对大股东旗下子公司的应收款达5亿多元。

净资产注水

“如此低的市净率，市场并不多见。”李先生告诉记者，*ST春兰前三个季度都实癫痫病中医能治愈吗现盈利，年报扭亏近在眼前。

去年半年报显示，*ST春兰净利润达814.37万元，同比增长8.32%。基于此，他年前重仓买进。

但是，1月18日风云突变，业绩预亏公告成为*ST春兰暴跌的导火索。

当天开盘后，*ST春兰即被大单封于跌停位7.17元，跌幅5.03%，并以28.75万手的最大卖量居沪深股市大卖单第一位。此后3个交易日，该股连续跌停，1月23日，收于6.15元。

公告显示，*ST春兰亏损原因主要有4个:公司应收账款没有按预期收回，导致财务坏账减值准备计提大幅增加，四季度销售费用大幅上升，且销售情况不好，存货扣除存货跌价准备。

去年三季报显示，截至9月30日，*ST春兰应收账款余额达12.26亿元，存货余额则为13.09亿元，两者合计25.37亿元。

实际上，截至当年6月底，*ST春兰一年以上应收款占42.22%。“武汉治疗癫痫病的医院一年以上应收款数额过多，导致坏账的可能性很大。”一位家电行业资深分析师表示。

知情人士称，年报亏损主要是应收账款和存货的计提加大，但具体加大到什么程度，还要看年报才能知道。

大股东拖垮?

2005年，*ST春兰亏损2595万元。2006年，*治疗癫痫病去哪家医院ST春兰巨亏1.98亿元。算上2007年，公司3年连亏，股票步入暂停上市程序。

“这次巨亏很大程度是人为因素。”李先生认为，应收款和存货的计提公司可以自行酌情决癫痫哪些治疗方法好定，但面临暂停上市窘境，*ST春兰却选择一次性巨额计提，是何居心?

“不排除公司将股价打压到一定价位，暂停上市后再实施重组。”一位市场人士认为。

此时，*ST春兰与大股东春兰集团的关联交易若隐若现。

去年，*ST春兰曾向泰州春兰销售公司购买价值1.11亿元商品，而*ST春兰也有19.79%的商品通过该公司销售，去年上半年交易金额为1.59亿元。

“*ST春兰成立电子商务公司组织销售前，主要是通过春兰销售公司，大量应收款成为陈账，也主要是因为该公司拖欠。”上述知情人士称。

尽管*ST春兰去年半年报表示，应收款余额中无应收公司持5%(含5%)以上股份的股东单位款项，但公司应收关联方款项超过6亿元，其中，泰州春兰销售公司就有5.52亿元之巨。

事实上，泰州春兰销贵阳专科治疗癫痫病医院售公司是春兰集团郑州癫痫病能不能治好直属大型专业营销公司，成立于1992年，癫痫病是怎么回事注册资本2000万元。资料显示，泰州春兰销售公司还持有*ST春兰144.18万股，占其总股本的0.28%。

“一般大型家电集团都会有自己的营销公司，如海尔，但是，营销公司要有规模效应才有优势，春兰集团产品过于多元化，规模效应并不突出。”上述家电行业研究员认为，家电行业竞争格局趋于稳定，海尔、美的和格力等一线企业市场份额那里治疗癫痫病的医院已占绝大多数，二三线家电企业迟早要被淘汰出局。

“近来，*ST春兰销售情况不好，已是不争事实癫痫发作口吐白沫该怎么办。”上述知情人士称。

“那么，*ST春兰销售给关联方的商品到底有没有买出去呢?如果没有，是否以应收款方式粉饰报表，如已卖出去，是否大癫痫病的最新治愈方法股东有意拖欠上市公司账款?”一位业内人士质疑。